Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
По итогам торгов понедельника на локальном рынке вновь наблюдался перевес в сторону покупателей инвалюты. Соответственно, пара USDKZT продолжила умеренный рост, зафиксировавшись на отметке 528,71 тенге за доллар (+1,83 тенге). При этом объём торгов остался пониженным и составил 186,8 млн долларов (-9,7 млн). Очевидно, что предложение инвалюты, обеспечиваемое поступлением экспортной выручки и конвертацией трансфертов из Нацфонда в бюджет, не покрывают текущий спрос на неё, связанный с необходимостью обслуживания внешних обязательств, оплат импортных поставок и т.д. Отметим, что по данным НБРК, в 2025 году погашение и обслуживание внешнего долга может составить 30,5 млрд долларов (24,4 млрд годом ранее).
Диаграмма 1. Курс USDKZT:
Денежный рынок
Ставки на казахстанском денежном рынке показали заметное снижение в понедельник (TONIA – упала с 15,93 до 14,83%, SWAP-1D – опустилась с 10,47 до 10,30%) при относительно невысоких объёмах торгов (TONIA – 542,0 млрд тенге, SWAP-1D – 62,1 млрд тенге). В то же время в начале недели наблюдался повышенный спрос на размещение депозитов в Нацбанке: 2,5 трлн тенге (100% спроса) под 15,25% годовых. На этом фоне открытая позиция по операциям НБРК увеличилась до отметки ~7,8 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.
Фондовый рынок
Торги на фондовом рынке в понедельник завершились небольшим снижением индекса KASE – до 5 782,47 пункта (-0,25%). В составе индекса наблюдались коррекционные распродажи в акциях Kaspi (-1,6%), Казатомпрома (-1,2%) и Народного Банка (-0,9%). Долевые бумаги остальных компаний представительского списка показали умеренный рост в диапазоне 0,1-1,2%. Из событий долгового рынка можно отметить размещение BirinshiLombard двухлетних подписных облигаций объёмом 300,8 млн тенге под 20,98% годовых.
Нефть
Котировки нефти Brent в понедельник выросли до отметки 81,0 доллара за баррель (+1,6%), так как расширение санкций США в отношении российской нефти может стимулировать её покупателей из Индии и Кита искать других поставщиков. В настоящее время около 65 нефтяных танкеров приостановили транспортировку нефти из РФ. По оценке GoldmanSachs, в 2024 году суда, на которые распространяются текущие санкции, перевозили 1,7 млн б/с, что составляло 25% российского экспорта. Между тем дальнейший рост нефтяных цен ограничивали новости с Ближнего Востока. Посредники передали представителям Израиля и ХАМАС окончательный проект соглашения о прекращении огня в секторе Газа после «полуночного прорыва» в переговорах, на которых присутствовали члены администрации Джо Байдена и Дональда Трампа.
Рисковые активы
Ключевые американские фондовые индексы в понедельник показали разнонаправленную динамику: S&P и Dow прибавили 0,2% и 0,9%, тогда как Nasdaq снизился на 0,4%. Подобная динамика, вероятно, была связана с корпоративными новостями, в частности, в секторе здравоохранения. Акции UnitedHealth прибавили почти 4% после повышения администрацией Джо Байдена ставок возмещения для частных страховщиков по планам MedicareAdvantage до 2026 года. В то же время акции Moderna упали сразу на 21% после снижения компанией прогноза выручки на 2025 год на 1 млрд долларов. Между тем в США начинается очередной сезон отчетности: на текущей неделе результаты за четвертый квартал 2024 года опубликуют крупнейшие американские банки. Помимо этого в фокусе внимания инвесторов – сегодняшние данные по ценам производителей и завтрашние данные по ИПЦ в США.
Защитные активы
В безрисковых инструментах основные изменения в понедельник наблюдались в котировках золота (-1,6%) на фоне фиксации прибыли после недавнего роста (золото росло 5 сессий подряд). Однако в целом прогнозируется рост цен на золото после вступления в должность президента США Дональда Трампа. Ожидается, что предложенные им импортные тарифы и протекционистская торговая политика окажутся проинфляционными и могут спровоцировать торговые войны, повышая привлекательность золота как «актива-убежища». Индекс доллара США незначительно снизился (-0,2%), оставаясь на своих максимальных значениях за последние два года, так как устойчивость экономики США и совокупность внутренних и внешних инфляционных факторов ставят под сомнение необходимость снижения процентных ставок Федрезервом в 2025 году.
Тенге завершает год ослаблением на 15,1%
В фокусе внимания рынков – отчет о занятости в США
Объём трансфертов из Нацфонда в 2024 году составил $10,2 млрд