Инфляция "съела" пенсии в Казахстане: итоги февраля

​Укрепление тенге негативно влияет на инвестиционный доход ЕНПФ второй месяц подряд.

Пенсионные сбережения казахстанцев продолжили худеть второй месяц к ряду. Об этом говорят февральские итоги управления. АО "Единый накопительный пенсионный фонд" ( ЕНПФ ) подвело итоги доходности управляющих пенсионными активами казахстанцев за февраль 2025 года. Корреспондент inbusiness.kz выяснил, финансовые менеджеры каких компаний лучше справились со своей работой в феврале.

Как и в январе, одним из ключевых факторов, повлиявших на февральские результаты, стало укрепление тенге к доллару на 3,42% – с 519,28 до 501,49 за американца. Укрепление тенге закономерно негативно повлияло на пенсионные накопления казахстанцев, так как около 40% активов инвестированы в долларовые финансовые инструменты.

Динамика месячной номинальной доходности УИП в IV квартале 2024 – феврале 2025 году, в%

Национальный банк Казахстана, традиционно управляющий подавляющей частью активов ЕНПФ, показал смешанный результат. Активы в рамках ОПВ/ДПВ, где доля долларовых активов близка к 40%, вырос в номинале на 0,39%. Однако ввиду сложившейся официальной февральской инфляции в 1,5%, реальная доходность пенсионных активов большинства казахстанцев просела на 1,11%. К слову, на начало февраля активы под управлением Нацбанка сжались до 22,28 трлн тенге (месяцем ранее было 22,41 трлн тенге, и это несмотря на взносы вкладчиков в январе).

Помимо этого у Нацбанка РК, как управляющего активами в рамках ОПВР, где валютная структура активов полностью тенговая (0% валютных вложений), доходность выросла в номинале на 1,13%, что, впрочем, меньше инфляции; реальная доходность составила минус 0,37%, что является самым лучшим результатом за прошедший месяц.

Рейтинг управляющих инвестпортфелем по доходности за февраль 2025 г.

Лидером по доходности в феврале после Нацбанка стал Centras Securities, заработавший в номинале 0,54%. Из шести управляющих пенсионными активами в плюсе все, кроме представителей группы Halyk — Halyk Global Market и Halyk Finance. Результат последней во многом связан с высокой долей долларовых инструментов в портфеле – 36,9%. Не исключено, что в свете возможных тарифных ограничений и планов ОПЕК+ по наращиванию добычи их стратегия по планомерному наращиванию валютных инструментов в портфеле имеет смысл в средне- и долгосрочном плане.

Все управляющие по итогам февраля показали отрицательную реальную доходность вследствие ускорения инфляции на фоне девальвации под занавес ушедшего года. Бесспорным лидером среди частных управляющих пенсионными активами является Halyk Finance, под управлением которого находится свыше 40 млрд тенге или 63% рынка.

Halyk Finance, заработавший своим клиентам 2,66% в декабре и 18,07% по итогам 2024 года, делает ставку на валютную диверсификацию. Одним из ключевых факторов полученного результата стала планомерная стратегия по наращиванию портфеля валютных активов, начатая с 2024 года. По данным отчетной встречи с клиентами по итогам I полугодия 2024 года, доля валютных активов удвоилась, составив 32%. На 1 января этого года доля валютных активов превысила 35%.

Ранее руководство инвестбанка декларировало свои планы по наращиванию валютной части пенсионных активов до 50%. По логике менеджмента, это снизит риски обесценения тенге и позитивно скажется на накоплениях клиентов на долгосрочном периоде. Большая часть инвестиций Halyk Finance приходится на инструменты, выпущенные эмитентами из Казахстана (57%) и США (33%). Подавляющая часть активов инвестирована в ценные бумаги государственного (>38%) и финансового (>37%) секторов, что отражает высокую надежность и сохранность средств.

Напомним, в 2023 году Halyk Finance также стал лидером по прибыльности для клиентов среди управляющих пенсионными активами (УИП). Доходность, распределенная на счета вкладчиков, доверивших Halyk Finance свои накопления, составила 17,2% в номинале и 7,4% в реальном выражении (за вычетом инфляции).

Несмотря на относительно высокие и стабильные показатели доходности частных управляющих пенсионными активами, большинство населения (99,9% активов) все ещё пассивно относятся к вопросу эффективного управления своими пенсионными накоплениями, оставляя их под управлением Национального банка Казахстана.

Возможность осуществлять управление своими накоплениями у граждан Казахстана появилась с середины 2023 года. Тогда были приняты поправки в законодательство, разрешающие казахстанцам перевести до 50% своих всех своих пенсионных накоплений вне зависимости от достаточности минимального порога из ЕНПФ частным управляющим. Это нововведение направлено на повышение доходности пенсионных средств за счёт профессионального управления инвестициями.

Воспользоваться опцией можно онлайн, не выходя из дома. Для этого необходимо посредством ЭЦП войти в личный кабинет на сайте ЕНПФ. Далее проверить доступную для перевода сумму (до 50% от всех имеющихся пенсионных накоплений), ознакомиться с деятельностью и выбрать подходящую управляющую компанию. Подача заявления делается онлайн и подтверждается посредством ЭЦП. В личном кабинете и на сайте ЕНПФ и самих управляющих можно получать отчетность об управлении вашими активами.

Напомним, что одним из преимуществ данной опции, разрешенной законом, является возможность для вкладчиков получить более высокую доходность и возможность диверсифицировать свои пенсионные активы. По некоторым оценкам, пассивность казахстанцев в вопросах активного управления своими пенсионными накопления только в 2023 году привела к недополученным доходам в 800 млрд тенге. Однако важно учитывать риски, связанные с рыночными условиями и стратегией УК. Перед выбором рекомендуется тщательно изучить репутацию компании и её финансовые показатели.

Изображение от jcomp на Freepik